日前，沪上大姨通过港交所上市聆讯，意味着其“一只脚”还是踏入成本市集。
创立于2013年的沪上大姨，以加盟口头快速彭胀，完毕2024年底，门店总额已超9000家，超半数门店位于三线及以下城市。然则，在竞争利害的茶饮市集，沪上大姨濒临着低线市集竞争利害、家具篡改不及、加盟商风险等诸多费劲，快速彭胀之后为盈利增长带来不小压力。
沪上大姨招股书夸耀，2024年沪上大姨齐全交易收入32.85亿元，同比下滑1.9%；齐全净利润3.29亿元，同比下落15.2%。2022年至2024年，沪上大姨的销售毛利率分离为26.66%、30.39%和31.28%，但2024年的销售净利率同比下落1.58个百分点至10.01%。沪上大姨怎样搪塞风险挑战，备受市集柔和。
低线市集竞争力不及
从主交易务来看，沪上大姨加盟相关收入占比逐年提高。
2022年至2024年，沪上大姨加盟相关收入从20.72亿元增长至31.69亿元，占总收入的比例从94.3%提高至96.5%。完毕2024年12月31日，沪上大姨9176间门店中，有9152间由加盟商宗旨。
加盟口头无疑是包括沪上大姨在内的新茶饮企业快速拓展门店鸿沟、霸占市集份额的有劲推手，而下千里市集更是新茶饮企业扩展加盟店的“兵家必争之地”。
完毕2024年12月31日，沪上大姨门店采蚁合约50.4%门店位于三线及以下城市。2024年，沪上大姨三线及以下城市收入占比达48.2%。2022年至2024年，沪上大姨在三线及以下城市的营收从9.45亿元提高至15.83亿元，三线及以下城市的营收占比也从2022年的43%增长至48.2%。
但下千里市集的竞争也更为利害，毕竟沪上大姨鄙人千里市鸠合要面对的上市企业不仅有古茗、茶百谈，还有营收智商和品牌解析度很强的蜜雪冰城。
蜜雪冰城、古茗、茶百谈以及沪上大姨2024年三线及以下城市的门店数量分离为23858家、5091家、3768家以及4629家，上述四家茶饮企业2024年三线及以下城市的门店占比分离为57.4%、51%、44.9%及50.4%。
沪上大姨在低线城市面对利害竞争的同期，在新一线城市的增长也濒临较大压力。
2024年沪上大姨商品来回总额（GMV）为107.36亿元，同比增长10.3%，但平均单店GMV同比下落12.1%至137万元，平均单店逐日GMV同比下滑12.1%至3753元。
沪上大姨在招股书中示意，2024年全体行业增长放缓及现制茶饮店行业竞争加重，影响了加盟店的平均GMV，而且对位于新一线城市的加盟店的食材偏执他原材料需求形成负面影响。因此，尽管新一线城市的店铺数量由2023年末的1742间增至2024年末的1896间，但来改过一线城市的收入则由2023年的8.02亿元，减少至2024年的6.77亿元。
家具力、价钱带竞争尖锐化
把柄沪上大姨在招股书中裸露的数据，无论是门店总额、销售杯数如故GMV，沪上大姨在行业名次均不算居前。
灼识探求数据夸耀，完毕2023年12月31日，按门店总额7789间计较，沪上大姨在行业中名递次四；按销售杯数6亿杯计，在中国现制茶饮店市集名递次四，市集份额为4.5%。
这背后折射出，沪上大姨在家具结构优化、价钱带各异化上风打造方面存在不及。灼识探求数据夸耀，中国现制茶饮店行业竞争利害，到2023年底，现制茶饮店总额约46.4万家。现制茶饮市集历来较为散播，并在不休整合。按GMV计较，2023年中国现制茶饮店的总市集鸿沟为2115亿元，其中中价茶饮店的市集份额最大，达51.3%。
招股书夸耀，沪上大姨家具定位为“为寰宇（尤其是三线及以下城市）的破坏者带来高性价比的现制家具”。在这一品牌办法下，沪上大姨主要家具价钱范围介于7元至22元，正处于中国现制茶饮赛谈竞争最利害的价钱带，濒临茶百谈、古茗、霸王茶姬等稠密竞争敌手。
沪上大姨也通过开发子品牌、拓展价钱带来补充主品牌濒临的竞争压力。2022年沪上大姨推出“沪咖”，以咖啡饮品拓宽市集战争面，主要家具的价钱介于13元至23元。2023年沪上大姨推出新品“轻享版”，主要家具的价钱介于2元至12元，主打下千里市集。沪上大姨示意，与主品牌比拟，“轻享版”在订价及门店选址上愈加活泼，协助公司进一步打入县级市集。
家具篡改成为沪上大姨必须面对的挑战。新零卖群众鲍跃忠对中国证券报记者示意，茶饮领域一定会有新业态执续迭代，但把柄市集的变化，篡改出愈加顺应破坏者需求的家具，仍然是统统行业比较欠缺的。
需搪塞加盟商风险“通病”
沪上大姨与稠密竞争敌手宗旨口头均以加盟为主，但存在诸多问题。举例，高度依赖加盟店则可能带来重加盟数量、轻惩处质地的情况，使得门店惩处水平错落不王人，影响品牌形象和破坏者体验。新茶饮企业连年来的闭店潮、门店食物安全问题以及加盟商与企业的纠纷层出叠现，显现了高度依赖加盟带来的宗旨风险。
艾媒探求数据夸耀，从闭店率来看，2023年除沪上大姨和茶百谈以外，主流品牌的闭店率均低于5%，沪上大姨以7.7%的闭店率居首。
沪上大姨也在招股书中示意，公司了解到185家加盟店遭受185起与食物安全联系的事件，经监管机构查验或破坏者协会及监管机构处理的破坏者投诉发现，主要由于食材储存不妥、使用逾期食材或不顺应卫生轨范。在与食物安全联系的事件中，其中13起事件与13家门店相关，导致被处以行政警告或行政处罚。
除此以外开云体育(中国)官方网站，2024年曾有加盟商反应沪上大姨提供的原材料价钱偏高，部分门店宗旨利润浅陋，以致出现加盟商因耗费闭店公开抒发不悦的事件。尽管沪上大姨回答称闭店为加盟商宗旨不善，但上述风云或影响加盟商的积极性和由衷度，进而影响公司的彭胀和发展。
